Qualcomm odrzuca poprawioną propozycję Broadcom, ale oferuje omówienie propozycji

Na początku tego tygodnia informowaliśmy, że tablica Broadcom ogłosił swoją najlepszą i ostateczną ofertę nabycia wszystkich pozostających w obrocie akcji zwykłych Qualcomm za około 121 miliardów dolarów. Zapoznaj się ze szczegółami oferty tutaj. W odpowiedzi na to, dzisiaj zarząd Qualcomm ogłosił że jej Rada Dyrektorów jednogłośnie odrzuciła nową propozycję Broadcom.

Zarząd Qualcomm ustalił, że propozycja firmy Broadcom znacząco zaniża wartość Qualcomm i nie spełnia zdecydowanych zobowiązań regulacyjnych, jakich wymagałby Zarząd, biorąc pod uwagę znaczne ryzyko pogorszenia się sytuacji wynikającej z nieudanej transakcji. Jednak Qualcomm zdecydował się przeprowadzić dyskusję z firmą Broadcom, aby sprawdzić, czy może zająć się poważnymi brakami wartości i pewności w swojej propozycji.

Zarząd Qualcomm wysłał następujący list do Broadcom:

8 lutego 2018 r.

Pan Hock Tan

Prezes i Dyrektor Naczelny

Broadcom Ograniczony

1 Aleja Yishun 7

Singapur 768923

Szanowny Panie Tan:

Piszę w imieniu Rady Dyrektorów Qualcomm Incorporated. Zarząd zapoznał się z pismem z dnia 5 lutego 2018 r., w którym proponował przejęcie Qualcomm za 60.00 USD w gotówce i 22.00 USD w akcjach Broadcom na akcję Qualcomm, a także materiały złożone publicznie w związku z tym pismem. Jak przedstawiono, twoja propozycja rodzi więcej pytań niż odpowiedzi.

Zarząd jednogłośnie stwierdził, że Twoja zmieniona oferta istotnie nie docenia Qualcomm i nie spełnia zdecydowanych zobowiązań regulacyjnych, jakich wymagałby Zarząd, biorąc pod uwagę znaczne ryzyko pogorszenia się sytuacji w przypadku nieudanej transakcji. Rada jest jednak zobowiązana do zbadania wszystkich opcji maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy, dlatego bylibyśmy przygotowani na spotkanie z Tobą, aby wyjaśnić, w jaki sposób próbowałbyś wypełnić te luki zarówno pod względem wartości, jak i pewności transakcji oraz lepiej zrozumieć znaczące kwestie, które nie zostały poruszone w Twojej propozycji.

Na spotkaniu oczekujemy, że będziesz przygotowany do udzielenia jasnych, konkretnych i szczegółowych odpowiedzi na poniższe pytania.

• Jaka jest naprawdę najwyższa cena, za jaką byłbyś gotów nabyć Qualcomm??  Czy to 82 USD za akcję, czy jest wyższa?  Twoja obecna propozycja jest nieodpowiednia, ponieważ w istotny sposób nie docenia Qualcomma. Twoja propozycja nie przypisuje żadnej wartości naszemu aktywnemu przejęciu NXP, nie przypisuje żadnej wartości oczekiwanemu rozwiązaniu naszych bieżących sporów licencyjnych ani nie przypisuje wartości znaczącej możliwości w 5G. Twoja propozycja jest gorsza w stosunku do naszych perspektyw jako niezależnej firmy i jest znacznie niższa zarówno od mnożników handlowych, jak i transakcyjnych w naszym sektorze.

• Czy firma Broadcom jest skłonna zobowiązać się do podjęcia wszelkich niezbędnych działań, aby zapewnić zamknięcie proponowanej transakcji?? Jest to niezwykle ważne, aby docenić zachowanie naszych akcjonariuszy. Różnice w naszych modelach biznesowych narażają Spółkę na znaczące ryzyko dla klientów i licencjobiorców między podpisaniem a zamknięciem umowy. Bezsporne jest, że proponowana transakcja wiąże się z istotnymi przeszkodami regulacyjnymi. Bezsporne jest również, że gdyby Qualcomm zawarł umowę o połączeniu, a po dłuższym okresie przeglądu regulacyjnego transakcja nie zostałaby zamknięta, Qualcomm doznałby ogromnej i nieodwracalnej szkody. Jeśli nie chcesz zgodzić się na zrobienie wszystkiego, co jest konieczne, aby zapewnić zamknięcie transakcji, będziemy musieli dokładnie i dokładnie określić, jakich działań odmówisz podjęcia, abyśmy mogli właściwie ocenić ryzyko dla akcjonariuszy Qualcomm.

Mamy szereg innych ważnych pytań, które możemy omówić na naszym spotkaniu. Skontaktujemy się z Tobą, aby umówić się na spotkanie.

Pozdrawiamy,

Paula E. Jacobsa

prezes Zarządu