Goldman Sachs ยอมรับผิดเกี่ยวกับ Microsoft อัพเกรดหุ้นจาก "Sell" เป็น "Neutral"

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เมื่อวานนี้ได้เผยแพร่รายงานที่พวกเขาได้อัพเกรดหุ้นของ Microsoft จาก "ขาย" เป็น "เป็นกลาง" พวกเขายังยอมรับว่าพวกเขาคิดผิดเกี่ยวกับ Microsoft อ่านข้อความที่ตัดตอนมาจากรายงานด้านล่าง

เราอัปเกรด MSFT เป็น Neutral จากการขาย เนื่องจากได้เพิ่มเข้าไปในรายการขายเมื่อวันที่ 4/11/2013 MSFT อยู่ที่ +84% เทียบกับ S&P +29% แม้ว่าตัวเลขที่ประมาณการในปีนั้นจะถูกบีบอัดอย่างต่อเนื่อง แต่เราก็ยังไม่เห็นคุณค่าที่หุ้นจะตัดการเชื่อมต่อจากการแก้ไข EPS ที่ลดลง และการให้คะแนนซ้ำที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของหลายรายการซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนผ่านของ MSFT ไปสู่ระบบคลาวด์ (Office 365 และ Azure) เราคิดผิด โดยเฉลี่ยแล้ว ประมาณการ EPS ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับปีนั้นลดลง 11% ในปี 15 และ 13% ในปีงบประมาณ 16 จากหนึ่งปีก่อนเริ่มปีงบประมาณ แต่ในช่วงเวลานั้น ตัวคูณ NTM P/E ของ MSFT ได้เพิ่มขึ้นจาก 10x เป็น 20x …

เรากำลังเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP ประจำปีของเรา โดยได้แรงหนุนหลักจากการขยายอัตรากำไรขั้นต้นที่เร็วขึ้นใน Office 365 และ Azure ในขณะที่เรายังคงเชื่อว่าความเห็นพ้องต้องกันของ EPS สำหรับปีงบประมาณ 17 และปี 18 นั้นสูงเกินไป เนื่องจากการเปลี่ยนผ่านไปสู่ระบบคลาวด์ที่ประสบความสำเร็จอย่างต่อเนื่อง เราไม่เห็นความกดดันหลายประการที่เกิดขึ้น ด้วยเหตุนี้ เราจึงเชื่อว่าการให้คะแนนเป็นกลางเหมาะสมกว่า