Qualcomm afviser det reviderede Broadcom-forslag, men tilbyder at diskutere forslaget

Tidligere på ugen rapporterede vi, at Broadcom-bestyrelsen annoncerede sit bedste og endelige tilbud om at erhverve alle de udestående aktier i Qualcomm for omkring 121 milliarder dollars. Læs detaljerne om tilbuddet link.. Som svar på det, Qualcomms bestyrelse i dag annoncerede at dens bestyrelse enstemmigt har forkastet det nye forslag fra Broadcom.

Qualcomm Board fastslog, at Broadcom-forslaget væsentligt undervurderer Qualcomm og ikke lever op til den faste regulatoriske forpligtelse, bestyrelsen ville kræve i betragtning af den betydelige nedadgående risiko for en mislykket transaktion. Qualcomm har dog besluttet at tage en diskussion med Broadcom for at se, om det kan løse de alvorlige mangler i værdi og sikkerhed i sit forslag.

Qualcomm Board sendte følgende brev til Broadcom:

Februar 8, 2018

Hock Tan

Præsident og administrerende direktør

Broadcom begrænset

1 Yishun Avenue 7

Singapore 768923

Kære hr. Tan:

Jeg skriver på vegne af bestyrelsen for Qualcomm Incorporated. Bestyrelsen har gennemgået dit brev af 5. februar 2018, hvori det foreslås at erhverve Qualcomm for en kombination af $60.00 i kontanter og $22.00 i Broadcom-aktier pr. Qualcomm-aktie, såvel som det materiale, der er indgivet offentligt i forbindelse med dette brev. Som præsenteret rejser dit forslag flere spørgsmål, end det besvarer.

Bestyrelsen har enstemmigt besluttet, at dit ændrede tilbud væsentligt undervurderer Qualcomm og ikke lever op til den faste regulatoriske forpligtelse, bestyrelsen ville kræve i betragtning af den betydelige nedadgående risiko for en mislykket transaktion. Bestyrelsen er dog forpligtet til at undersøge alle muligheder for at maksimere aktionærværdien, og derfor vil vi være parate til at mødes med dig for at give dig mulighed for at forklare, hvordan du vil forsøge at bygge bro over disse huller i både værdi og aftalesikkerhed og for bedre at forstå de væsentlige problemer, der ikke behandles i dit forslag.

På mødet forventer vi, at du er parat til at give klare, konkrete og detaljerede svar på nedenstående spørgsmål.

• Hvad er den sande højeste pris, som du ville være parat til at erhverve Qualcomm til?  Er det $82 per aktie eller er det højere?  Dit nuværende forslag er utilstrækkeligt, da det væsentligt undervurderer Qualcomm. Dit forslag tilskriver ingen værdi til vores tiltagende NXP-opkøb, ingen værdi for den forventede løsning af vores nuværende licenstvister og ingen værdi for den betydelige mulighed i 5G. Dit forslag er ringere i forhold til vores udsigter som en uafhængig virksomhed og ligger væsentligt under både handels- og transaktionsmultipler i vores sektor.

• Er Broadcom villig til at forpligte sig til at tage de nødvendige handlinger for at sikre, at den foreslåede transaktion afsluttes? Dette er ekstremt vigtigt for værdibevarelse for vores aktionærer. Forskellene i vores forretningsmodeller udsætter virksomheden for betydelig kunde- og licenstagerrisiko mellem underskrivelse og lukning af en aftale. Det er ubestrideligt, at der er betydelige regulatoriske hindringer i din foreslåede transaktion. Det er også indiskutabelt, at hvis Qualcomm indgik en fusionsaftale, og efter en forlænget reguleringsperiode, transaktionen ikke blev afsluttet, ville Qualcomm blive enormt og uopretteligt skadet. Hvis du ikke er villig til at acceptere at gøre alt, hvad der er nødvendigt for at sikre, at en transaktion afsluttes, skal vi have dig til at være ekstremt klar og specifik med hensyn til præcis, hvilke handlinger du vil nægte at tage, så vi korrekt kan vurdere risikoen for Qualcomms aktionærer.

Vi har en række andre vigtige spørgsmål, som vi kan drøfte på vores møde. Vi kontakter dig for at planlægge mødet.

Med venlig hilsen,

Paul E. Jacobs

Bestyrelsesformand