高盛承认他们对微软的看法是错误的，将股票从“卖出”升级为“中性”

高盛分析师昨日发布报告，将微软股票从“卖出”上调至“中性”。 他们还承认他们对微软的看法是错误的。 阅读下面他们报告的摘录，

我们将 MSFT 从卖出升级为中性。 自 4 年 11 月 2013 日加入卖出名单以来，MSFT 股价上涨 84%，而标准普尔指数上涨 29%。 尽管年度预测持续压缩，但我们未能意识到该股将与每股收益下调以及 MSFT 向云（Office 365 和 Azure）过渡推动的倍数大幅上调脱节。 我们错了。 平均而言，与本财年开始前一年相比，11 财年和 15 财年的全年每股收益预测均下降了 13% 和 16%，但在此期间 MSFT 的 NTM P/E 倍数已从 10 倍增加到 20 倍。 …

我们正在增加我们对非公认会计原则每股收益的估计，这主要是由于 Office 365 和 Azure 的毛利率增长更快。 虽然我们仍然认为 FY17 和 FY18 的每股收益共识过高，但鉴于持续成功过渡到云，我们认为倍数不会受到压力。 因此，我们认为中性评级更为合适。