Goldman Sachs thừa nhận họ đã sai về Microsoft, nâng cấp cổ phiếu từ “Bán” thành “Trung lập”

Các nhà phân tích của Goldman Sachs hôm qua đã công bố một báo cáo, trong đó họ đã nâng cấp cổ phiếu của Microsoft từ “bán” lên “trung lập”. Họ cũng thừa nhận rằng họ đã sai về Microsoft. Đọc một đoạn trích từ báo cáo của họ bên dưới,

Chúng tôi nâng cấp MSFT lên Trung lập từ Bán. Kể từ khi được thêm vào danh sách Bán vào ngày 4/11/2013, MSFT là + 84% so với S&P + 29%. Mặc dù các ước tính trong năm liên tục được nén, chúng tôi không đánh giá cao việc cổ phiếu sẽ ngắt kết nối khỏi các bản sửa đổi EPS đi xuống và đánh giá lại tăng đáng kể của nhiều người được thúc đẩy bởi sự chuyển đổi của MSFT sang đám mây (Office 365 và Azure). Chúng tôi đã sai. Trung bình, ước tính EPS đồng thuận cho cả năm đã giảm 11% trong năm tài chính 15 và 13% năm năm tài chính 16 so với một năm trước đầu năm tài chính năm, nhưng trong thời gian đó, hệ số P / E NTM của MSFT đã tăng từ 10 lần lên 20 lần. …

Chúng tôi đang tăng ước tính EPS không phải GAAP trong năm của mình, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc mở rộng biên lợi nhuận gộp nhanh hơn trong Office 365 và Azure. Mặc dù chúng tôi vẫn tin rằng sự đồng thuận về EPS cho năm tài chính 17 và năm tài chính 18 là quá cao, nhưng với quá trình chuyển đổi thành công liên tục sang đám mây, chúng tôi không thấy mức lãi suất này sẽ bị áp lực. Do đó, chúng tôi tin rằng xếp hạng Trung lập là phù hợp hơn.