Goldman Sachs priznava, da so se zmotili glede Microsofta, nadgradili so zaloge s "prodaje" na "nevtralne"
1 min. prebrati
Objavljeno dne
Dajte v skupno rabo ta članek
Izboljšajte ta vodnik
Preberite našo stran za razkritje, če želite izvedeti, kako lahko pomagate MSPoweruser vzdrževati uredniško skupino Preberi več
Analitiki Goldman Sachsa so včeraj objavili poročilo, v katerem so Microsoftove delnice nadgradili s "prodaje" na "nevtralno". Priznali so tudi, da so se zmotili glede Microsofta. Spodaj preberite odlomek iz njihovega poročila,
Iz Sell nadgradimo MSFT na Nevtralno. Od dodajanja na seznam za prodajo dne 4. 11. 2013 je MSFT +84 % v primerjavi s S&P +29 %. Kljub temu, da so se letne ocene dosledno stiskale, nismo razumeli, da bi se zaloga odklopila od revizij znižanja EPS in znatne navzgornje ponovne ocene večkratnika, ki je posledica prehoda MSFT v oblak (Office 365 in Azure). Zmotili smo se. V povprečju so se soglasne ocene EPS izven leta zmanjšale za 11 % v FY15 in 13 % v FY16 v primerjavi z letom pred začetkom FY, vendar se je v tem času večkratnik NTM P/E MSFT povečal z 10x na 20x. …
Svoje ocene EPS, ki niso GAAP, povečujemo, predvsem zaradi hitrejše širitve bruto marže v storitvah Office 365 in Azure. Čeprav še vedno verjamemo, da je soglasje EPS za 17 in 18 previsoko, glede na sedanji uspešen prehod v oblak ne vidimo, da bi bil večkratnik pod pritiskom. Zato menimo, da je nevtralna ocena primernejša.
