Prečo si Microsoft požičiava hotovosť na financovanie akvizície LinkedIn
3 min. čítať
Publikované dňa
Zdieľajte tento článok
Vylepšite túto príručku
Prečítajte si našu informačnú stránku a zistite, ako môžete pomôcť MSPoweruser udržať redakčný tím Čítaj viac
Začiatkom tohto týždňa spoločnosť Microsoft oznámila, že získa LinkedIn za 196 USD za akciu v hotovostnej transakcii v hodnote 26.2 miliardy USD vrátane čistej hotovosti LinkedIn. Uviedli tiež, že Microsoft bude transakciu financovať predovšetkým prostredníctvom vydania nového dlhu. Keď má Microsoft viac ako 100 miliárd dolárov v hotovosti, prečo si berie úver, za ktorý musí platiť úroky? Odpoveďou je vyhnúť sa obrovskej dani v USA. Toto sa stalo bežnou praxou väčšiny amerických nadnárodných spoločností. Dokonca aj Apple, ktorý má viac ako 200 miliárd dolárov, nedávno financoval ich transakciu, aby vyplatil dividendy svojim akcionárom zvýšením dlhov.
Koľko môžu ušetriť tým, že budú platiť dlhy namiesto vlastných peňazí? Väčšina peňazí, ktoré držia Microsoft, Apple, Google a ďalší, je v zámorí. Ak chcú priniesť túto hotovosť do USA, musia zaplatiť 35% vláde USA. Úrokové ratingy sú v súčasnosti v USA nízke a zvýšením dlhov môžu ušetriť najmenej 20 až 25 % svojej hotovosti. Nielen to, že môžu v budúcnosti ušetriť peniaze tým, že budú vláde platiť nižšie dane tým, že použijú odpočty úrokov na zníženie jej zdaniteľného príjmu.
Okrem dohody o LinkedIn sa už Microsoft zaviazal tento rok zaplatiť 10 miliárd dolárov za program spätného odkúpenia akcií. Práve teraz má Microsoft v USA iba 3 miliardy dolárov v hotovosti a pravdepodobne by si musel požičať na zaplatenie spätného odkúpenia spolu s obstarávacou cenou LinkedIn vo výške 26.6 miliardy dolárov. Tento proces by mohol zanechať Microsoft bohatý v zahraničí a hotovosť v USA
„Verím, že vsádzajú na to, že v budúcnosti bude existovať lepší spôsob, ako získať príjmy domov podľa najpravdepodobnejších očakávaných daňových reforiem,“ povedala Kimberly Clausingová, profesorka ekonómie na Reed College.
Agentúra Moody's Investors Service preverila hodnotenie AAA spoločnosti Microsoft z dôvodu zníženia ratingu, pričom uviedla vyššie uvedený dôvod. S&P Global Ratings naopak potvrdilo rating Microsoftu AAA. Len málo ďalších analytikov by mohlo dostať Microsoft pod tlak ratingov.
Mnoho amerických nadnárodných spoločností lobuje u vlády USA za „repatriačnú dovolenku“, čo im umožňuje priniesť peniaze do USA so sadzbou hlboko pod 35-percentnou korporátnou daňou. K dnešnému dňu tieto spoločnosti hromadia viac ako 2 bilióny dolárov vo svojich zahraničných dcérskych spoločnostiach a umožnenie im priviesť svoje peniaze späť domov nejakým spôsobom je dobré pre každého vrátane vlády, akcionárov a samotných spoločností.
Pre informáciu, niektoré z veľkých akvizícií spoločnosti Microsoft vrátane Nokie, Skype, Minecraftu sú všetky so sídlom mimo USA a boli získané pomocou offshore peňazí!
