Op-ed predsedníčky FTC Liny Khanovej „nelegálna fúzia“ priťahuje flak

Predsedníčka Federálnej obchodnej komisie USA Lina Khan nedávno dala jasne najavo, že ľudia v korporáciách sa mýlia, keď si myslia, že agentúra nebude napádať „ilegálne fúzie“ len preto, že sľúbili, že prinesú sociálne výhody. Khan vysvetlil postoj agentúry tým, že ich „úlohou je predchádzať nelegálnym fúziám, nie robiť svet lepším miestom“. Ľudia však vyzerali, že ich slová nezaujali a neboli spokojní.

Predseda FTC v nej nespomenul priamo Microsoft op-ed pre Wall Street Journal zverejnené minulý týždeň. Avšak vzhľadom na to, že softvérová spoločnosť Megadeal Activision za 69 miliárd dolárov je poslednou fúziou, ktorú sa agentúra snaží tak tvrdo zablokovať, možno s istotou povedať, že celý článok je venovaný odôvodneniu rozhodnutia FTC týkajúceho sa súdny proces bola podaná pred týždňami.

Khanov názor sa špecificky zameral na spoločnosti, ktoré chcú agentúru presvedčiť, aby podporila ich fúzie ponukou ESG. Predseda však uviedol, že „sa na omyle“, pretože nič by nezmenilo povahu protimonopolných zákonov, aj keby spoločnosti sľúbili, že sa „zaviažu k nejakej nesúvisiacej sociálnej výhode“.

„Spoločnosti môžu byť kreatívne, keď chcú odraziť vládnu výzvu proti nezákonnej fúzii,“ vysvetľuje Khan. „Ako predseda Federálnej obchodnej komisie som počul, že strany, ktoré sa chcú zlúčiť, sa zaviazali byť lepšími korporátnymi občanmi, ak by sme ustúpili pred súdnym sporom. Ak len odložíme žalobu na zablokovanie fúzie, sľubujú, že znížia svoju uhlíkovú stopu, vrátia to komunite a tak ďalej. Tieto záväzky niekedy spadajú pod hlavičku ESG pre environmentálne, sociálne a podnikové faktory. Zdá sa, že niektorí v podnikovej Amerike si myslia, že FTC nenapadne inak nezákonnú dohodu, ak schválime jej vplyv na ESG.

Khan pokračoval vo vysvetľovaní, že zákony, ktoré presadzujú, majú len jeden cieľ: fúzie vedúce k monopolom, bez ohľadu na to, či sú dobré alebo zlé. Predseda v tejto súvislosti zdôraznil, že „štatutárnym mandátom agentúry je zastaviť znižovanie konkurencie 'v akomkoľvek odbore'.

Napriek Khanovým vysvetleniam sa mnohí zdajú nepresvedčení, najmä v prípade navrhovanej fúzie Activision od Microsoftu, kde je jeho hlavným kritikom Sony, najdominantnejší gigant na hernom trhu. A ak treba veriť Khanovmu argumentu o zabránení „zníženiu konkurencie“, nebolo by pre agentúru racionálnejšie schváliť dohodu, ktorá by Microsoftu umožnila lepšie konkurovať svojim väčším rivalom? Microsoft mal vždy jasno vo svojich zámeroch týkajúcich sa fúzie a nehovorí len o „sociálnych výhodách“. Chce mať tie správne zdroje, aby mohla čeliť Sony a Nintendo a mať šancu vstúpiť do herného biznisu smartfónov (čo by mohlo narušiť duopol na trhu smartfónov, ktorému dominujú spoločnosti Apple a Google). Zdá sa však, že FTC má veľmi selektívny pohľad na to, čo chce preskúmať.

S týmto, mnohí vyjadrený ich nespokojnosť s Khanovým vysvetlením. Iní zavolali Khan a požiadali ju, aby odstúpila zo svojej funkcie, zatiaľ čo iní vyjadrili pochybnosti o procese fúzie Activision pod FTC a povedali, že je politicky motivovaný. Ako sa očakávalo, mnohí tiež poukázali na to, ako kroky FTC priamo chránia spoločnosť Sony a nie spotrebiteľov, čo spôsobilo, že ostatní spochybňovali skutočný cieľ agentúry. Medzitým iné podporovatelia V dohode sa poukázalo na to, že ponechanie spoločnosti Microsoft bez zbrane len pomáha spoločnosti Sony dosiahnuť monopol v hernom priemysle vďaka jej obrovskému podielu na trhu, čo je v rozpore s tvrdeným cieľom Khana pre FTC. V jeho odpoveď k súdnemu sporu FTC, ktorý spochybňuje fúziu Activision, Microsoft tiež podrobne opísal rovnakú myšlienku tým, že ukázal, aký obrovský je podiel na trhu PlayStation.