Goldman Sachs przyznaje, że mylili się co do Microsoftu, aktualizuje akcje ze „sprzedaj” na „neutralne”
1 minuta. czytać
Opublikowany
Udostępnij ten artykuł
Ulepsz ten przewodnik
Przeczytaj naszą stronę z informacjami, aby dowiedzieć się, jak możesz pomóc MSPoweruser w utrzymaniu zespołu redakcyjnego Czytaj więcej
Analitycy Goldman Sachs opublikowali wczoraj raport, w którym zaktualizowali akcje Microsoftu ze „sprzedaj” na „neutralne”. Przyznali też, że mylili się co do Microsoftu. Przeczytaj fragment z ich raportu poniżej,
Aktualizujemy MSFT do Neutral ze Sprzedaj. Od momentu dodania do listy sprzedaży w dniu 4/11/2013, MSFT jest +84% w porównaniu do S&P +29%. Pomimo konsekwentnej kompresji rocznych szacunków, nie doceniliśmy faktu, że akcje mogą odłączyć się od korekt w dół EPS i znacznego ponownego ratingu w górę mnożnika spowodowanego przejściem MSFT do chmury (Office 365 i Azure). Pomyliliśmy się. Średnio, konsensus roczny EPS spadł o 11% w FY15 i 13% w FY16 w stosunku do roku przed początkiem roku obrotowego, jednak w tym czasie mnożnik NTM P/E MSFT wzrósł z 10x do 20x. …
Zwiększamy nasze roczne szacunki EPS bez standardów GAAP, głównie dzięki szybszemu wzrostowi marży brutto w usłudze Office 365 i Azure. Chociaż nadal uważamy, że konsensus EPS na rok finansowy 17 i rok obrotowy 18 jest zbyt wysoki, biorąc pod uwagę trwające pomyślne przejście do chmury, nie widzimy, by wielokrotność znalazła się pod presją. W związku z tym uważamy, że ocena neutralna jest bardziej odpowiednia.
