Stephen Elopin korkeat kustannukset Microsoftin seuraavana toimitusjohtajana

Tänä työpäiväviikonloppuna työskentelin pääkirjoituksen parissa, jossa analysoitiin joitain seurauksia Stephen Elopin saamisesta Microsoftin seuraavaksi toimitusjohtajaksi. Ajan viettäminen perheen kanssa piti minut melko kiireisenä, enkä koskaan saanut sitä valmiiksi niin aikaisin kuin olin ajatellut. Ja sitten tänä aamuna pääsen töihin, näen viestin Pradeepilta, BOOM, Microsoft on ostanut Nokian. Inhoan sitä, että toimitukseni menee täysin hukkaan, joten aion jakaa ajatukseni ennen ilmoitusta ja julkaista osan siitä joka tapauksessa. Tein joitain vääriä oletuksia kirjoittamassani toimituksessa, mutta sain myös joitakin asioita oikein. Tässä se karkeasta, keskeneräisestä muodosta kiinnostuneille:

Stephen Elop.  Stephen Elop.  Stephen Elop.  Sano se nyt kanssani, Stephen Elop.  En ole mennyt kahta sekuntia Microsoftin toimitusjohtajan Steven Ballmerin eläkkeelle jäämisilmoituksen jälkeen kuulematta Nokian toimitusjohtajan nimeä lausuttavana mahdollisena korvaajana. 

Ja olen varmasti samaa mieltä, että Elop olisi suuri voimavara Microsoftille.  Viimeiset kolme vuotta hän on keskittynyt yksinomaan mobiiliin ja alueen mukanaan tuomiin haasteisiin.  Hän on myös viettänyt aikaa rahapulassa olevassa yrityksessä, joka kamppailee selviytyäkseen ja joka on pakotettu innovoimaan.  Elop on todennäköisesti saanut harvinaista ja korvaamatonta kokemusta, jota harvalla muulla olisi.

Harvoin kysytty kysymys on, haluaako Elop edes Microsoftin toimitusjohtajaksi?  Tiedämme, että Elop on erittäin kunnianhimoinen: hän on aiemmin työskennellyt (lyhyesti) Macromedian toimitusjohtajana, siirtynyt palvelemaan ylempiä johtotehtäviä Adoben hankinnan jälkeen, sitten siirtynyt Microsoftille sen jälkeen, kun Ballmer palkkasi hänet henkilökohtaisesti Jeffrey Raikesin tilalle, ja sitten vihdoin Nokian toimitusjohtajana.  Vaikka oletammekin, että Elop haluaa työpaikan, onko hänellä visiota yrityksestä, pystyykö hän korjaamaan markkinointiongelman ja hän onnistuu muuttamaan ja lataamaan Microsoftin kulttuuria?  Mitä Elopin "polttava alusta" sanoisi Microsoftilla? 

Jätetään yllä olevat kysymykset huomioimatta ja oletetaan, että Bill Gates, Steve Ballmer ja hallitus ovat päättäneet, että he haluavat Stephen Elopin toimitusjohtajaksi.  Ainoa realistinen tapa, jolla Elop pääsisi mukaan, on 'acqui-vuokraus'.  Toisin sanoen Microsoftin on ostettava Nokia saadakseen Stephen Elopin toimitusjohtajaksi.  Suuret yritykset tekevät tämän usein ostamalla uusia yrityksiä saadakseen jatkuvasti hyviä kykyjä.  Tätä tehdään kuitenkin harvoin suuremmassa mittakaavassa.  Sivuhuomautuksena olen täysin eri mieltä Kara Swisherin kanssa siitä, että Ballmer on "ontuva ankka" toimitusjohtaja, hän tekee minkä tahansa sopimuksen, jonka hän todella haluaa. Kerron tästä lisää tulevassa Ballmer-tarinassa.

Kuinka paljon Nokian ostaminen sitten maksaisi?  Lasketaanpa tässä pikaisesti.  Tällä hetkellä ulkona olevista Nokian osakkeista on noin 3.75 miljardia osaketta (sijoittajien omistamien kantaosakkeiden kokonaismäärä).  Tämänhetkinen osakkeen hinta on noin 4.00 dollaria osakkeelta.  Tämä asettaa yrityksen kokonaismarkkina-arvoksi (tai arvoksi) noin 15 miljardia dollaria (3.75 miljardia x 4 dollaria osakkeelta).  Siksi koko yrityksen ostaminen maksaisi Microsoftille vähintään 15 miljardia dollaria.  Oletan, että Microsoftin ei tarvitse maksaa ylikurssia osakkeen hinnasta, koska yhtiöllä on vaikeuksia ja se polttaa edelleen käteistä.  Lisäksi Microsoft on maksanut Nokialle lähes miljardi dollaria vuodessa sen jälkeen, kun he allekirjoittivat sopimuksensa vuonna 2011; että liikearvo voidaan ottaa huomioon.

Nyt Nokialla on lähes ~100,000 XNUMX työntekijää ja osa siitä liittyy Nokia-Siemensiin, valmistustyöntekijöihin (ei niin paljoa ulkoistaminen) ja Navteqiin (kartoituspalvelut).  Epäilen, että Microsoft todella haluaa ostaa koko yrityksen ja lähes kaksinkertaisen Microsoftin koon, mutta heillä ei välttämättä ole vaihtoehtoa.  He saattavat joutua ostamaan koko yrityksen ja myymään myöhemmin pois osat, joita he eivät halua, kuten muissakin hankinnoissa.

Toinen suuri ongelma tulee olemaan EU-säädökset ja verot.  Huhuttiin, että Microsoft aikoi ostaa Nokian aiemmin tänä vuonna, mutta se epäonnistui verohuolien vuoksi.  Mielestäni tämä on varsin uskottavaa, sillä Microsoft on aina tehnyt kaikkensa maksaakseen mahdollisimman vähän veroja.  Tällä hetkellä Microsoftilla on yli 60 miljardia dollaria offshoreissa.  He voisivat todennäköisesti käyttää osan näistä rahoista hankintaan ilman liikaa veroongelmia.  Siitä huolimatta se ei voi välttää EU:n lisämääräyksiä, jotka ovat aina olleet Microsoftille valtava päänsärky.

Wall Street on toinen ongelma.  He eivät ole iloisia Microsoftin suuresta hankinnasta.  Pari miljardia dollaria, joka on käytetty hankintaan, on pari miljardia, joka olisi voinut mennä osakkeiden takaisinosto-ohjelmaan tai erityiseen osinkoon.  Lähes 100 XNUMX työntekijän lisääminen ei mene ollenkaan hyvin.  Ero on myös siinä, milloin Wall Street havaitsee trendejä ja milloin harrastajat näkevät trendit.  Luulen, että me kaikki näimme Androidin hallitsevan aseman mailin päästä noin kaksi vuotta sitten.  Mutta tämä ei vaikuttanut Applen osakekurssiin vasta muutama kuukausi sitten.  Vastaavasti Nokian hankkiminen kertoo Wall Streetille, kuinka tärkeää mobiili on Microsoftille.  Samalla se korostaa myös sitä, kuinka huonosti Microsoftilla menee mobiilialalla.  Ballmerin eläkkeelle jäävä ilmoitus nosti osakekurssia 7 %, veikkaisin Nokian hankintailmoituksen pudottavan osakekurssia 7 %.

En ole täysin vakuuttunut siitä, että Stephen Elop on paras henkilö Microsoftin toimitusjohtajaksi.  Samaan aikaan en rehellisesti sanottuna tiedä, voisinko nimetä ketään paremmin.  Se on monella tapaa samanlainen kuin Ballmerin asema.  Niin kauan kuin olen työskennellyt Microsoftilla, ihmiset ovat vaatineet Ballmeria eroavan, mutta ilman realistista vaihtoa, joka olisi toiminut huomattavasti paremmin kuin Ballmerilla.

Milloin luulit Microsoftin ostavan Nokian? Aikaisemmin, myöhemmin, ei koskaan? Jaa ajatuksesi alla olevissa kommenteissa.