Η Qualcomm απορρίπτει την αναθεωρημένη πρόταση της Broadcom, αλλά προσφέρεται να συζητήσει την πρόταση

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, αναφέραμε ότι το διοικητικό συμβούλιο της Broadcom ανακοίνωσε την καλύτερη και τελική της προσφορά για την απόκτηση όλων των υφιστάμενων μετοχών της κοινής μετοχής της Qualcomm έναντι περίπου 121 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Διαβάστε τις λεπτομέρειες για την προσφορά εδώ. Σε απάντηση σε αυτό, το διοικητικό συμβούλιο της Qualcomm σήμερα ανακοίνωσε ότι το διοικητικό συμβούλιο της απέρριψε ομόφωνα τη νέα πρόταση της Broadcom.

Το συμβούλιο της Qualcomm έκρινε ότι η πρόταση της Broadcom υποτιμά ουσιαστικά την Qualcomm και υπολείπεται της σταθερής κανονιστικής δέσμευσης που θα απαιτούσε το διοικητικό συμβούλιο, δεδομένου του σημαντικού αρνητικού κινδύνου μιας αποτυχημένης συναλλαγής. Ωστόσο, η Qualcomm αποφάσισε να έχει μια συζήτηση με την Broadcom για να δει εάν μπορεί να αντιμετωπίσει τις σοβαρές ελλείψεις σε αξία και βεβαιότητα στην πρότασή της.

Το συμβούλιο της Qualcomm έστειλε την ακόλουθη επιστολή στην Broadcom:

Φεβρουάριος 8, 2018

Κύριε Χοκ Ταν

Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος

Broadcom Limited

Λεωφόρος Yishun 1 7

Σιγκαπούρη 768923

Αγαπητέ κύριε Ταν:

Γράφω για λογαριασμό του Διοικητικού Συμβουλίου της Qualcomm Incorporated. Το Διοικητικό Συμβούλιο εξέτασε την επιστολή σας της 5ης Φεβρουαρίου 2018 με την οποία προτείνατε την απόκτηση της Qualcomm έναντι ενός συνδυασμού 60.00 $ σε μετρητά και 22.00 $ σε μετοχές της Broadcom ανά μετοχή της Qualcomm, καθώς και το υλικό που κατατέθηκε δημόσια σε σχέση με αυτήν την επιστολή. Όπως παρουσιάστηκε, η πρότασή σας εγείρει περισσότερα ερωτήματα παρά απαντά.

Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε ομόφωνα ότι η τροποποιημένη προσφορά σας υποτιμά ουσιαστικά την Qualcomm και υπολείπεται κατά πολύ της σταθερής κανονιστικής δέσμευσης που θα απαιτούσε το Συμβούλιο, δεδομένου του σημαντικού αρνητικού κινδύνου μιας αποτυχημένης συναλλαγής. Ωστόσο, το Διοικητικό Συμβούλιο έχει δεσμευτεί να διερευνήσει όλες τις επιλογές για τη μεγιστοποίηση της αξίας των μετόχων, και έτσι θα είμαστε έτοιμοι να συναντηθούμε για να σας επιτρέψουμε να εξηγήσετε πώς θα προσπαθήσετε να γεφυρώσετε αυτά τα κενά τόσο στην αξία όσο και στη βεβαιότητα συναλλαγής και να κατανοήσετε καλύτερα τη σημαντική ζητήματα που παραμένουν ανεπίλυτα στην πρότασή σας.

Στη συνάντηση, θα περιμέναμε ότι θα είστε έτοιμοι να δώσετε σαφείς, συγκεκριμένες και λεπτομερείς απαντήσεις στις παρακάτω ερωτήσεις.

• Ποια είναι η πραγματική υψηλότερη τιμή στην οποία θα ήσασταν έτοιμοι να αποκτήσετε την Qualcomm?  Είναι $82 ανά μετοχή ή είναι υψηλότερο;  Η τρέχουσα πρότασή σας είναι ανεπαρκής, καθώς υποτιμά ουσιαστικά την Qualcomm. Η πρότασή σας δεν αποδίδει καμία αξία στην προσελκυστική μας απόκτηση NXP, καμία αξία για την αναμενόμενη επίλυση των τρεχουσών διαφορών αδειοδότησης και καμία αξία για τη σημαντική ευκαιρία στο 5G. Η πρότασή σας είναι υποδεέστερη σε σχέση με τις προοπτικές μας ως ανεξάρτητη εταιρεία και είναι σημαντικά χαμηλότερη τόσο των συναλλαγών όσο και των συναλλαγών στον κλάδο μας.

• Είναι διατεθειμένη η Broadcom να δεσμευτεί να λάβει όποια μέτρα είναι απαραίτητα για να διασφαλίσει ότι η προτεινόμενη συναλλαγή θα κλείσει? Αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικό για τη διατήρηση της αξίας για τους μετόχους μας. Οι διαφορές στα επιχειρηματικά μας μοντέλα εκθέτουν την Εταιρεία σε σημαντικό κίνδυνο πελάτη και δικαιοδόχου μεταξύ της υπογραφής και του κλεισίματος μιας συμφωνίας. Είναι αδιαμφισβήτητο ότι υπάρχουν σημαντικά ρυθμιστικά εμπόδια στην προτεινόμενη συναλλαγή σας. Είναι επίσης αδιαμφισβήτητο ότι εάν η Qualcomm συνήψε συμφωνία συγχώνευσης και, μετά από μια εκτεταμένη περίοδο ρυθμιστικής επανεξέτασης, η συναλλαγή δεν έκλεινε, η Qualcomm θα υποστεί τεράστια και ανεπανόρθωτη ζημιά. Εάν δεν είστε διατεθειμένοι να συμφωνήσετε να κάνετε ό,τι είναι απαραίτητο για να διασφαλίσετε ότι μια συναλλαγή θα κλείσει, θα χρειαστεί να είστε εξαιρετικά σαφείς και συγκεκριμένοι σχετικά με τις ενέργειες που θα αρνιόσαστε να προβείτε, ώστε να μπορέσουμε να αξιολογήσουμε σωστά τον κίνδυνο για τους μετόχους της Qualcomm.

Έχουμε μια σειρά από άλλα σημαντικά ερωτήματα, τα οποία μπορούμε να συζητήσουμε στη συνάντησή μας. Θα επικοινωνήσουμε μαζί σας για να προγραμματίσουμε τη συνάντηση.

Με αγάπη,

Paul E. Jacobs

Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου