Proč si Microsoft půjčuje hotovost na financování své akvizice LinkedIn
3 min. číst
Publikované dne
Sdílejte tento článek
Vylepšete tuto příručku
Přečtěte si naši informační stránku a zjistěte, jak můžete pomoci MSPoweruser udržet redakční tým Dozvědět se více
Začátkem tohoto týdne Microsoft oznámil, že koupí LinkedIn za 196 dolarů za akcii v hotovostní transakci v hodnotě 26.2 miliardy dolarů, včetně čisté hotovosti LinkedIn. Uvedli také, že Microsoft bude transakci financovat především prostřednictvím vydání nového dluhu. Když má Microsoft hotovost přes 100 miliard dolarů, proč si bere půjčku, za kterou musí platit úroky? Odpovědí je vyhnout se obrovským daním v USA. To se stalo běžnou praxí většiny amerických nadnárodních společností. Dokonce i Apple, který má více než 200 miliard dolarů, nedávno financoval jejich transakci, aby vyplatil dividendy svým akcionářům zvýšením dluhů.
Kolik mohou ušetřit tím, že budou platit dluhy místo svých peněz? Většina peněz, které drží Microsoft, Apple, Google a další, je v zámoří. Pokud chtějí přivést tuto hotovost do USA, musí zaplatit 35 % americké vládě. Úrokové ratingy jsou v současnosti v USA nízké a zvýšením dluhů mohou ušetřit nejméně 20 až 25 % své hotovosti. Nejen, že mohou v budoucnu ušetřit peníze tím, že budou vládě platit nižší daně tím, že použijí odpočty úroků ke snížení jejího zdanitelného příjmu.
Kromě dohody o LinkedIn se Microsoft již letos zavázal zaplatit 10 miliard dolarů za program zpětného odkupu akcií. Právě teď má Microsoft v USA pouze 3 miliardy dolarů v hotovosti a pravděpodobně by si musel půjčit na zaplacení zpětného odkupu spolu s pořizovací cenou obchodu LinkedIn ve výši 26.6 miliardy dolarů. Tento proces by mohl způsobit, že Microsoft bude bohatý v zahraničí a hotovost v USA
„Věřím, že sázejí na to, že v budoucnu bude existovat lepší způsob, jak získat příjmy domů v rámci nejvěrohodnějších očekávaných daňových reforem,“ řekla Kimberly Clausingová, profesorka ekonomie na Reed College.
Agentura Moody's Investors Service z důvodu výše uvedeného důvodu přezkoumala rating AAA společnosti Microsoft. S&P Global Ratings naproti tomu potvrdily rating AAA společnosti Microsoft. Jen málo dalších analytiků by mohlo dostat Microsoft pod tlak ratingů.
Mnoho amerických nadnárodních společností lobuje u vlády USA za „repatriační dovolenou“, což jim umožňuje přivézt peníze do USA za sazbu hluboko pod 35procentní korporátní daní. K dnešnímu dni tyto společnosti hromadí více než 2 biliony dolarů v příjmech ve svých zahraničních dceřiných společnostech a umožnit jim přivést své peníze zpět domů nějakým způsobem je dobré pro všechny, včetně vlády, akcionářů a samotných společností.
Pro informaci, některé z velkých akvizic společnosti Microsoft, včetně Nokie, Skype, Minecraftu, jsou všechny se sídlem mimo USA a byly získány pomocí offshore peněz!
