Goldman Sachs přiznává, že se s Microsoftem mýlili, upgraduje akcie z „Prodat“ na „Neutrální“
1 min. číst
Publikované dne
Sdílejte tento článek
Vylepšete tuto příručku
Přečtěte si naši informační stránku a zjistěte, jak můžete pomoci MSPoweruser udržet redakční tým Dozvědět se více
Analytici Goldman Sachs včera vydali zprávu, ve které upgradovali akcie Microsoftu z „prodeje“ na „neutrální“. Přiznali také, že se v Microsoftu mýlili. Níže si přečtěte úryvek z jejich zprávy,
Upgradujeme MSFT na Neutral ze Sell. Od svého přidání na Sell list dne 4. 11. 2013 je MSFT +84 % vs. S&P +29 %. Navzdory tomu, že se odhady z minulých let neustále komprimují, nedokázali jsme ocenit, že by se akcie odpojily od revizí EPS směrem dolů a výrazné přehodnocení násobku směrem nahoru způsobené přechodem společnosti MSFT na cloud (Office 365 a Azure). Mýlili jsme se. V průměru roční konsensuální odhady EPS poklesly o 11 % ve fiskálním roce 15 a o 13 % ve fiskálním roce 16 od jednoho roku před začátkem fiskálního roku, přesto se během této doby násobek NTM P/E společnosti MSFT zvýšil z 10x na 20x. …
Zvyšujeme naše odhady EPS mimo GAAP mimo rok, především díky rychlejšímu rozšíření hrubé marže v Office 365 a Azure. I když stále věříme, že konsenzus EPS pro FY17 a FY18 je příliš vysoký, vzhledem k probíhajícímu úspěšnému přechodu na cloud nevidíme, že by se násobek dostal pod tlak. Proto se domníváme, že neutrální hodnocení je vhodnější.
