Goldman Sachs признал, что ошибался в отношении Microsoft, и повысил рейтинг акций с «Продать» до «Нейтрально»

Аналитики Goldman Sachs вчера опубликовали отчет, в котором они повысили рейтинг акций Microsoft с «продавать» до «нейтрально». Они также признали, что ошибались насчет Microsoft. Прочитайте отрывок из их доклада ниже,

Мы повышаем рейтинг MSFT с «Продажи» до «Нейтрального». С момента добавления в список для продажи 4 MSFT +11% против +2013% S&P. Несмотря на то, что наши годовые оценки постоянно сжимаются, мы не смогли оценить, что акции не будут связаны с понижением EPS, а также со значительным повышением мультипликатора, вызванным переходом MSFT в облако (Office 84 и Azure). Мы ошибались. В среднем консенсус-прогноз на прибыль на акцию за этот год снизился на 29% в 365 ФГ и на 11% в 15 ФГ по сравнению с годом, предшествующим началу финансового года, однако за это время мультипликатор P/E MSFT NTM увеличился с 13x до 16x. …

Мы увеличиваем наши оценки EPS на конец года без учета GAAP, в первую очередь за счет более быстрого увеличения валовой прибыли в Office 365 и Azure. Хотя мы по-прежнему считаем, что консенсус-прогноз на акцию на акцию для 17 и 18 финансовых годов слишком высок, учитывая продолжающийся успешный переход к облаку, мы не видим, чтобы коэффициент оказался под давлением. Таким образом, мы считаем, что нейтральный рейтинг является более подходящим.