RIM agora literalmente vale mais morto do que vivo

O preço das ações da RIM caiu tanto que a outrora grande gigante dos smartphones agora vale menos do que a soma de suas partes se o ativo for retirado e vendido em pedaços.

Com um valor de mercado de apenas US$ 9.85 bilhões, a empresa agora vale pouco mais do que o Skype, que a Microsoft comprou por US$ 8.5 bilhões no início deste ano.

“Este é um filhote ferido”, disse Timothy Ghriskey, que administra US$ 2 bilhões como diretor de investimentos do Solaris Group LLC em Bedford Hills, Nova York, em uma entrevista. “Eles estão perdendo negócios, tem havido problemas de tecnologia operacional. Já não há muita fidelização de clientes.”

A participação de mercado da RM foi reconhecida em apenas 9.2% em números recentes divulgados pela Canalys, caindo vertiginosamente em relação aos 24% do ano anterior. A tendência faz com que os investidores tenham medo de tocar na empresa dos mortos-vivos.

“O mercado, pelo valor contábil, parece estar dizendo que não só a RIM não vai crescer no futuro, mas na verdade vai encolher”, disse Richard Fogler, da Kingwest & Co. em Toronto, que administra pessoalmente cerca de C$ 1.5 bilhão. Ele vendeu suas ações da RIM no terceiro trimestre. “Todo mundo está com medo do que vai continuar acontecendo amanhã.â€

Se um investidor de private equity estiver interessado em comprar a RIM, o valor contábil seria um indicador útil para avaliar o valor da empresa se o comprador vender os ativos, disse Matt Thornton, analista da Avian Securities LLC em Boston.

“Isso realmente entra em jogo para alguém que procura proteção contra desvantagens”, disse Thornton, que classifica a RIM como “neutra”. s quando se torna uma métrica mais significativa.”

“O mercado não tem fé em seu modelo atual, é isso que o mercado está dizendo a você”, disse Neeraj Monga, analista da Veritas Investment Research Corp. em Toronto. Monga, que tem uma classificação de “venda” na RIM, diz que há 50% de chance de que as ações caiam abaixo de US$ 10 em 12 meses.

A RIM já perdeu sua posição como o terceiro ecossistema, com o Windows Phone Marketplace já tendo mais aplicativos do que o App World, muito mais antigo do Blackberry. Se a Nokia for capaz de converter uma parte substancial de seus compradores Symbian para o Windows Phone, eles também perderão a posição devido às vendas.

Quando a Nokia estava se reorganizando, a RIM teve a chance de se estabelecer como a terceira. Pode ter perdido a oportunidade, disse Monga, da Veritas.

“Há dezoito meses, a RIM estava lutando, mas teve uma chance de lutar”, disse ele. “Agora, os problemas que a RIM tem em sua plataforma de software parecem insuperáveis.”

Saiba mais na Businesweek aqui.