L'alto costo di Stephen Elop come prossimo CEO di Microsoft

Durante questo weekend della festa del lavoro stavo lavorando a un editoriale che analizzava alcune delle implicazioni dell'assunzione di Stephen Elop come prossimo CEO di Microsoft. Trascorrere del tempo con la famiglia mi ha tenuto piuttosto impegnato e non l'ho mai finito del tutto prima che avessi previsto. E poi stamattina mi metto al lavoro, vedo un messaggio di Pradeep, BOOM, Microsoft ha acquisito Nokia. Beh, odio che il mio editoriale vada completamente sprecato, quindi condividerò i miei pensieri prima dell'annuncio e ne pubblicherò comunque parte. Ho fatto alcune ipotesi sbagliate nell'editoriale che stavo scrivendo, ma ho anche corretto alcune cose. Eccolo per chi fosse interessato alla sua forma grezza e incompiuta:

Stefano Elop.  Stefano Elop.  Stefano Elop.  Ora dillo con me, Stephen Elop.  Non sono passato due secondi, dall'annuncio del ritiro del CEO di Microsoft Steven Ballmer, senza sentire il nome del CEO di Nokia pronunciato come possibile sostituto. 

E sono certamente d'accordo che Elop sarebbe una grande risorsa per Microsoft.  Ha trascorso gli ultimi tre anni concentrandosi esclusivamente sul mobile e sulle sfide che derivano dal territorio.  Ha anche trascorso del tempo in un'azienda a corto di liquidità che sta lottando per sopravvivere ed è costretta a innovare.  Elop ha probabilmente acquisito un'esperienza rara e inestimabile che poche altre persone avrebbero.

Una domanda che mi viene posta di rado è che Elop vuole anche essere CEO di Microsoft?  Sappiamo che Elop è molto ambizioso: aver ricoperto in precedenza (brevemente) il ruolo di CEO di Macromedia, passare a ricoprire posizioni dirigenziali di alto livello dopo l'acquisizione da parte di Adobe, quindi abbandonare la nave a Microsoft dopo essere stato reclutato personalmente da Ballmer per sostituire Jeffrey Raikes, e poi infine per ricoprire il ruolo di Presidente e CEO di Nokia.  Anche se supponiamo che Elop voglia il lavoro, ha una visione per l'azienda, può risolvere il problema di marketing e cambiare e ricaricare con successo la cultura in Microsoft?  Cosa direbbe il promemoria della "piattaforma di masterizzazione" di Elop a Microsoft? 

Ignoriamo le domande di cui sopra e assumiamo che Bill Gates, Steve Ballmer e il consiglio abbiano deciso di volere Stephen Elop come CEO.  L'unico modo realistico in cui Elop sarebbe salito a bordo è attraverso un "acquisti-noleggio".  Vale a dire, Microsoft dovrà acquistare Nokia per ottenere Stephen Elop come CEO.  Le grandi aziende spesso lo fanno acquistando start-up per acquisire continuamente buoni talenti.  Tuttavia, questo è raramente fatto su scala più ampia.  Proprio come nota a margine, sono totalmente in disaccordo con Kara Swisher sul fatto che Ballmer sia un CEO "zoppo", farà in modo che accada qualsiasi accordo che vuole davvero. Ne parlerò di più con un'imminente storia di Ballmer.

Quindi quanto costerebbe acquisire Nokia?  Facciamo un po' di conti veloce qui.  Attualmente ci sono circa 3.75 miliardi di azioni Nokia in circolazione (importo totale di azioni ordinarie di proprietà degli investitori).  Il prezzo attuale delle azioni è di circa $ 4.00 per azione.  Ciò pone la capitalizzazione di mercato totale (o il valore) dell'azienda di circa $ 15 miliardi (3.75 miliardi x $ 4 per azione).  Pertanto, l'acquisto dell'intera azienda costerebbe almeno 15 miliardi di dollari a Microsoft.  Presumo, Microsoft non dovrà pagare un sovrapprezzo sul prezzo delle azioni poiché la società sta lottando e continua a bruciare denaro.  Inoltre, Microsoft ha pagato a Nokia quasi un miliardo di dollari all'anno da quando hanno firmato il loro accordo nel 2011; che la buona volontà possa essere presa in considerazione.

Ora Nokia ha quasi circa 100,000 dipendenti e alcuni di questi sono legati a Nokia-Siemens, dipendenti di produzione (non tanto in outsourcing) e Navteq (servizi di mappatura).  Dubito che Microsoft voglia davvero acquisire l'intera azienda e quasi il doppio delle dimensioni di Microsoft, ma potrebbero non avere davvero scelta.  Potrebbero dover acquisire l'intera azienda e poi vendere le parti che non desiderano in seguito, come con altre acquisizioni.

Un altro grosso problema saranno le normative e le tasse dell'UE.  C'erano voci secondo cui Microsoft avrebbe acquisito Nokia all'inizio di quest'anno, ma è fallita a causa di problemi fiscali.  Penso che questo sia abbastanza plausibile, poiché Microsoft ha sempre fatto tutto il possibile per pagare il minor numero possibile di tasse.  In questo momento Microsoft ha oltre $ 60 miliardi in mare aperto.  Probabilmente potrebbero usare parte di quei soldi per un'acquisizione senza troppi problemi fiscali.  Tuttavia, non può evitare ulteriori regolamenti dell'UE, che sono sempre stati un enorme mal di testa per Microsoft.

Wall Street è un altro problema.  Non saranno contenti di un'importante acquisizione da parte di Microsoft.  Un paio di miliardi di dollari spesi in un'acquisizione sono un paio di miliardi che sarebbero potuti andare a un programma di riacquisto di azioni oa un dividendo speciale.  L'aggiunta di quasi 100 dipendenti non andrà affatto bene.  C'è anche una differenza tra quando Wall Street realizza le tendenze e quando gli appassionati vedono le tendenze.  Penso che tutti abbiamo visto il predominio di Android provenire da un miglio di distanza circa due anni fa.  Ma questo non ha influito sul prezzo delle azioni di Apple fino a pochi mesi fa.  Allo stesso modo, l'acquisizione di Nokia segnala a Wall Street quanto sia importante il cellulare per Microsoft.  Allo stesso tempo, evidenzia anche quanto male stia facendo Microsoft nello spazio mobile.  L'annuncio del ritiro di Ballmer ha fatto salire il titolo del 7%, prevedo che un annuncio di acquisizione di Nokia farà scendere il titolo del 7%.

Non sono del tutto convinto che Stephen Elop sia la persona migliore per il CEO di Microsoft.  Allo stesso tempo, onestamente non so se potrei nominare qualcuno meglio.  Per molti versi, è simile alla posizione in cui è stato Ballmer.  Da quando mi occupo di Microsoft, le persone chiedevano a gran voce che Ballmer si dimettesse, ma senza una sostituzione realistica che avrebbe fatto significativamente meglio di Ballmer.

Quando pensavi che Microsoft avrebbe acquisito Nokia? Prima, dopo, mai? Condividi i tuoi pensieri nei commenti qui sotto.